开始之前：
- MiCA 要求所有在欧盟运营的加密资产服务提供商持有国家监管机构签发的许可证，欧洲加密货币行业由此进入正式的监管结构。
- 无论交易所是否获得 MiCA 许可，在该交易所持有的资产均由第三方代表您持有，托管资产模型的设计正是以此方式运作。
- 自主保管（即您亲自持有私钥并直接控制您的资产，例如使用 Ledger 签署设备）是一种完全不同的模式，而 MiCA 为了解这种差异提供了一个及时的理由。
MiCA 给交易所带来的改变
2026 年 7 月 1 日，欧盟加密货币监管框架的宽限期将结束－加密资产监管市场 (MiCA)。 在欧盟开展运营的加密资产服务提供商首次必须持有欧盟国家监管机构颁发的加密资产服务提供商 (CASP) 许可证，这让整个行业都采用单一一致的监管标准。
作为这一新标准的一部分，获得许可的提供商必须满足涵盖资产隔离、最低资本准备金和消费者保护标准的正式要求。 这些要求旨在为加密货币服务用户提供在更广泛的金融行业中普遍存在的结构性保障措施。 无法满足这些要求的交易所必须通过有序流程逐步结束其欧盟业务，其中包括一个明确的机制，以便用户在任何关闭生效前提取其资产。
MiCA 代表着服务提供商朝着明确监管迈出了重要一步，在欧盟成员国内制定了清晰一致的规则。 对于欧洲的加密货币持有者而言，实际结果是能够更清楚地了解哪些提供商获准运营以及他们所承担的义务。
MiCA 不会改变的：资产所有权原则
虽然 MiCA 重塑了交易所的运作方式，但它并没有改变数字资产所有权运作的底层结构。
您在交易所，无论该交易所是否获得 MiCA 许可，这些资产均由第三方代表您持有。 更具体地说，交易所持有控制这些资产的私钥；您只是持有对它们的所有权主张。
这就是托管模型对比特币等数字资产的运作方式。 这类似于银行以存款形式持有资金。 银行受到监管，您的资金受到各种法律框架的保护，您可以通过银行的系统访问这些资金，但这笔资金并不直接在您手中。 备受瞩目的 Mt. Gox、Celsius 和 FTX 等交易所的失败（仅举几例），说明了数字资产托管模式对用户存在的潜在风险。
自主保管是一个独特的模型。 当您持有自己的私钥时，您就直接控制了资产。 您和资产之间没有中介。 第三方的监管地位、运营连续性或业务决策不会影响您访问它。 这是比特币的匿名的创造者 Satoshi Nakamoto（中本聪）的愿景。
这一区别完全独立于 MiCA，后者负责监管持牌交易所提供的服务。 自主保管是指对某项资产的所有权，但自主保管不能取代上述服务，也不能在服务提供商停止运营的情况下恢复对这些服务的访问。
MiCA 的作用是利用这个自然时机，提出自己的疑问，即哪种模型适用于您的资产，并决定哪种模型最适合您。
自主保管在实践中的运作方式
如果您决定持有自己的私钥并探索 Ledger 生态系统，整个过程包含三个关键步骤。
第 1 步：选择签署设备（硬件钱包）
Ledger 签署设备允许您创建并存储您的私钥在离线安全元件芯片中，使您能够安全地验证并签署交易。
此硬件钱包比较页面为您展示了目前的产品系列，从适合日常使用的 Ledger 触摸屏签署设备，到我们经典的 Ledger Nano™ 签署设备。 每款设备均运行相同的安全架构。
第 2 步：使用 Ledger Wallet™ 进行设置
Ledger Wallet™ 是与 Ledger 签署设备配对的一站式加密货币应用程序。 它为您提供单一界面，可通过授权的第三方服务提供商管理您的资产、查看余额和发起交易。 Ledger Wallet™ 钱包应用程序处理界面，您的签署设备保护交易安全。
第 3 步：将您的资产从交易所转移到 Ledger Wallet™
设置签署设备并生成钱包地址后，登录交易所并前往提取版块，选择您想要转移的资产。 粘贴您的 Ledger 钱包地址作为目标地址，仔细检查完全一致，然后确认提现。 交易将被广播到区块链，一经确认，即可通过 Ledger 钱包TM 应用程序访问您的资产，届时您将直接控制这些资产。
如需详细了解该过程， Ledger 帮助中心对每个步骤进行了详细介绍。
MiCA：欧洲加密货币的新篇章
MiCA 提高了托管提供商在欧洲的运营标准。 对于任何加密货币持有者来说，了解托管模式与自主保管之间的区别都是非常有用的知识，现在正是您弄清楚这一点的好时机。
如果您想进一步了解在实践中如何持有自己的密钥，请浏览 Ledger 当前可用的签名人系列，找到适合您希望如何持有资产的签名人。
常见问题解答
什么是 MiCA，它对加密货币持有者意味着什么？
MiCA（加密资产监管市场）是欧盟范围的立法，要求所有在欧盟运营的加密资产服务提供商持有国家监管机构签发的 CASP 许可证。 对持有者而言，实际影响是，在欧洲运营的交易所现在必须满足资产隔离、资本充足率和消费者保护等相关正式要求。
MiCA 是否像 Ledger 一样影响数字所有权钱包？
MiCA 监管加密资产服务提供商：交易所、托管人、交易平台和类似实体。 Ledger 签署设备是一种硬件设备，允许您保存自己的私钥。 他们不是服务提供商，因此许可框架不适用于他们。 当您通过 Ledger 签署设备控制自己的资产时，您不是使用第三方服务代表您持有资产。
托管钱包与非托管钱包的加密货币存储有何区别？
在托管模式中，第三方（通常是交易所）代您持有资产的私钥。 在非托管钱包模式中，您自己持有私钥。 Ledger 签署设备是非托管设备：您的密钥在设备上生成并存储，永远不会离开设备。 任何第三方的运营状况都不会影响您对资产本身的访问权，但基于其上构建的服务（如交易或质押）仍需依托合规的服务商。
如果我使用的交易所失去 MiCA 许可证，我的加密货币会怎样？
如果不符合许可要求，MiCA 会要求提供商在欧盟境内逐步停止运营，包括为用户安排撤回资产的流程。 如果您的交易所停止在欧盟运营，您应该会接收有关如何找回资金的通讯。
如何将我的加密货币从交易所转移到 Ledger 签署设备？
设置您的 Ledger 签署设备并安装 Ledger Wallet™ 钱包应用程序。 生成钱包地址后，登录交易所，前往您持有的资产的提取版块，然后输入您的 Ledger 钱包地址作为目标地址。 在 Ledger 签署设备安全屏幕上确认交易。 交易确认后，您的资产将直接归您掌控。 Ledger 帮助中心提供设置过程的分步指南。