Лучшие ETF на Solana: руководство по вложениям в будущее криптовалют

Интерес Уолл-стрит к криптовалютам вышел за рамки Биткойна и Эфириума. Сейчас инновации в экосистеме криптовалют развиваются всё быстрее. Поэтому как институциональные, так и розничные инвесторы ищут регулируемые способы доступа к Solana, шестой крупнейшей криптовалюте по рыночной капитализации.

Здесь на помощь приходят Solana-ETF — инвестиционные инструменты, которые упрощают доступ к SOL и рынку криптовалют в целом. Появление SOL-ETF после запуска биржевых фондов на основе Биткойна и Эфириума говорит о растущем институциональном интересе к происходящему в экосистеме блокчейна. Причём сейчас он выходит за рамки двух крупнейших криптоактивов.

Solana-ETF недавно дебютировали на американском рынке. Например, фонд BSOL (Bitwise Solana Staking ETF) зафиксировал 56$ млн в торговых объёмах за первый день, что подтверждает его растущий потенциал.

В этой статье разбираем, что такое ETF на Solana, принцип его работы и способы доступа к инвестиционному инструменту, а также текущий статус одобрения фондов на разных рынках. Давайте разберёмся.

Что такое ETF на Solana?

Solana-ETF — это финансовый инструмент, который обеспечивает доступ к базовому активу в лице нативного токена сети Solana под тикером SOL. С ним нет необходимости покупать или непосредственно управлять этим цифровым активом. Биржевой фонд позволяет вкладывать в SOL через обычные брокерские счета по аналогии с традиционными финансовыми инструментами, такими как акции.

Сейчас Solana-ETF делятся на два основных вида — спотовые ETF и ETF на основе фьючерсов.

• Спотовые ETF на Solana — такие фонды напрямую хранят SOL и предлагают инвесторам доступ к активу с ценой, которая точно отслеживает рыночную стоимость криптовалюты. Чистая стоимость активов фонда (NAV) следует за стоимостью лежащих в его основе монет Solana.
• Фьючерсные ETF на Solana — эти фонды получают доступ к активу через регулируемые фьючерсные контракты, а не реальные монеты SOL на кошельках. Показатели фонда отражают ожидаемые движения цены SOL с течением времени, которые определяются фьючерсным рынком.

Как работают Solana-ETF?

ETF на основе Solana радуют инвесторов удобством традиционных фондовых бирж. К примеру, создание спотового ETF включает покупку и хранение определённого количества SOL эмитентом или оператором фонда.

Затем оператор ETF выпускает акции, каждая из которых представляет собой определённую долю активов в распоряжении фонда. После этого ETF проходит листинг на фондовой бирже — например, NASDAQ или NYSE — где инвесторы могут покупать и продавать акции.

Поскольку управляющая компания держит SOL на кошельках, ценность фонда напрямую зависит от изменений стоимости этой криптовалюты. Соответственно, инвесторы могут рассчитывать на рост или снижение ценности акций в их распоряжении в зависимости от происходящего с Solana. В случае значительного расхождения стоимости акций и курса SOL эмитент в состоянии выпустить или выкупить акции для восстановления ценового равновесия.

Ключевые особенности ETF на Solana

По аналогии с Биткойн-ETF и Эфириум-ETF биржевые фонды на основе Solana в основном характеризуются следующими особенностями:

• Доступность через традиционные рынки — инвесторы могут покупать и продавать акции Solana-ETF через традиционные брокерские счета.
• Профессиональная структура управления — эти фонды активно управляются и привлекают экспертов по инвестициям, которые принимают стратегические торговые решения. Последние проводят детальные исследования и анализ базовых активов, рыночных тенденций и технологических улучшений, связанных с Solana и более широкой экосистемой.
• Аспекты диверсификации — большинство ETF на основе Solana классифицируются как недиверсифицированные фонды. Это значит, что они преимущественно сосредоточены на инвестициях, связанных с SOL, и несут как потенциальные возможности, так и существенные риски для держателей соответствующих акций. Поскольку криптовалюты — и Solana в том числе — могут резко меняться в цене, прыжки стоимости актива в основе ETF в состоянии привести к возможной потере инвестиционного капитала.

Преимущества и недостатки Solana-ETF

ETF на основе Solana — регулируемый способ получения доступа к криптовалюте SOL для инвесторов. Впрочем, такие инструменты подвержены определённым рискам, которые характерны как для традиционных инвестиционных инструментов, так и для более широкого рынка криптовалют.

Преимущества ETF на основе Solana (SOL)

• Доступность и удобство — Solana-ETF торгуются на традиционных фондовых биржах, что делает эти инструменты доступными для большего количества инвесторов. К тому же это удобная точка входа для участников рынка, которые незнакомы с криптовалютными биржами, или людей, желающих получить доступ к Solana посредством традиционных и регулируемых финансовых инструментов.
• Улучшенная ликвидность — торговля на традиционных фондовых биржах позволяет продавать и покупать акции без труда. Это обеспечивает уровень ликвидности, которого часто не хватает при непосредственном хранении цифровых активов.
• Регуляторная ясность и популяризация криптовалют — ETF на SOL управляются регулируемыми финансовыми учреждениями, работающими под надзором регулирующих органов. Например, это может быть Комиссия по ценным бумагам и биржам США в утверждённых юрисдикциях. Благодаря этому индустрия криптовалют становится более популярной, а инвесторы признают цифровые активы в качестве нового инвестиционного класса.

Недостатки ETF на основе Solana (SOL)

• Недостаток контроля — вложения в Solana-ETF не обеспечивают право собственности на криптовалюту SOL. Соответственно, владельцы акций не контролируют активы в их основе и не могут использовать свои сбережения для блокчейн-активности. Речь идёт о стейкинге, системе управления или децентрализованных приложениях внутри экосистемы Solana.
• Волатильность рынка — и хотя инвесторы не владеют SOL напрямую, базовые активы ETF подвержены тем же рыночным силам. По аналогии с другими криптовалютами стоимость SOL может резко меняться в зависимости от рыночных настроений, ликвидности и более широких макроэкономических факторов. Изменения цены напрямую влияют на ценность Solana-ETF.
• Ошибка отслеживания — показатели фонда могут не соответствовать спотовой стоимости SOL в точности. Разрыв между ценностью ETF и фактическим ценовым движением Solana возникает из-за разных факторов. Это может быть волатильность рынка, комиссии за управление, операционные издержки и контанго для инструментов на основе фьючерсов — когда фьючерсная цена оказывается выше спотовой.
• Комиссии за управление — удобство приобретения акций ETF по сравнению с прямым хранением криптовалюты имеет свою цену, а именно комиссии за управление и операционные издержки. Покупка акций в состоянии повлечь дополнительные расходы, которые могут оказаться выше стоимости хранения эквивалентной суммы монет SOL напрямую.
• Ограниченное время торгов — поскольку ETF на SOL доступны на биржах, торговать ими можно только в часы работы фондового рынка. Это значительно отличается от круглосуточного режима работы рынков цифровых активов, которые доступны для проведения операций в любое время, включая выходные и праздники.

Текущая нормативно-правовая база для Solana-ETF

Глобальный рынок Solana-ETF фрагментирован и сталкивается с разными регуляторными подходами. Это приводит к неоднородной доступности инструментов в разных юрисдикциях.

ETF на SOL были запущены на рынках США недавно. Например, компания Volatility Shares запустила Solana ETF (SOLZ) и 2x Solana ETF (SOLT) в марте 2025 года. На момент написания статьи в основе SOLZ находятся активы в эквиваленте 244$ млн, тогда как SOLT с кредитным плечом хранит около 627$ млн в активах. Это подтверждает растущий институциональный интерес к Solana.

В конце октября 2025 года на фоне хаоса, вызванного самым продолжительным шатдауном правительства США, на рынке дебютировали два спотовых ETF на основе Solana. 28 октября 2025 года на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) был запущен инструмент Bitwise Solana Staking ETF (BSOL). Вскоре после этого состоялся успешный переход Grayscale Solana Trust (GSOL) из трастового продукта в Solana-ETF.

Список популярных Solana-ETF в 2025 году

Торговая и ценовая динамика

Solana-ETF торгуются на традиционных фондовых биржах в обычные торговые часы, а стоимость акций определяется спросом инвесторов и динамикой криптовалюты SOL. И хотя чистая стоимость активов фонда (NAV) отражает спотовый курс Solana, рыночные силы могут заставить акции ETF торговаться с премией или дисконтом по отношению к NAV — особенно в периоды повышенной волатильности.

В последнее время SOL отличается резкой волатильностью: порой ценовые колебания актива превышают 20% за одну торговую сессию. Поскольку доходность фонда напрямую связана с изменениями стоимости SOL, его инвесторам стоит ожидать схожих характеристик волатильности.

Ликвидность и ценообразование зависит от двух факторов: глубины блокчейн- и биржевых рынков, а также активности на традиционных фондовых рынках. Если крипторынок переживёт резкое изменение во время закрытия фондовых бирж, стоимость ETF может резко вырасти или упасть после возобновления торгов, что создаёт дополнительный рыночный риск.

К тому же акции ETF торгуются в обычные торговые часы бирж, пока криптовалютные рынки доступны постоянно. Это создаёт перспективу ценовых разрывов при открытии ETF-рынка после резких изменений стоимости ночью, что тоже повышает соответствующие риски.

Solana-ETF против самостоятельного хранения SOL: компромиссы

К недостаткам Solana-ETF можно отнести следующие пункты:

• Отсутствие владения напрямую — покупатели акций ETF получают доступ к изменению стоимости Solana, но не к криптовалюте SOL напрямую. Соответственно, они не могут использовать свои активы для участия в стейкинге, системе управления или децентрализованных приложениях внутри экосистемы Solana. Владение монетами напрямую позволяет инвесторам хранить, управлять и защищать собственные цифровые активы независимо от кого-либо, что является основополагающим принципом криптовалют.
• Чрезмерная зависимость — уровень посредничества в ETF приводит к чрезмерной зависимости от компаний-эмитентов, кастодианов и традиционной финансовой системы в целом. Из-за этого инвесторы могут столкнуться с ограничениями при нетипичных рыночных условиях или изменениях в законодательстве, такими как ограничения баланса и риски, присущие структуре инструментов.
• Снижение возможной чистой доходности — комиссии за управление, расходы на хранение и операционные издержки снижают потенциальную чистую доходность по сравнению с владением монетами напрямую.

В завершение

Революция, начавшаяся с ETF на Биткойн, добралась до Solana. Однако это не просто очередная криптовалюта, которая привлекла внимание Уолл-стрит. Появление ETF с поддержкой стейкинга является беспрецедентным. Всё же речь идёт о традиционных инвестиционных инструментах, которые не просто отслеживают курсы цифровых активов, но и активно участвуют в происходящем внутри блокчейн-сетей для получения дохода.

Ключ к освоению инноваций заключается в понимании того, что вы на самом деле покупаете. При покупке Solana-ETF вы не приобретаете SOL — вместо этого покупается право на обещание управляющего фондом принимать стратегические рыночные решения от вашего имени. Да, это обещание включает в себя профессиональную экспертизу и защиту со стороны регулирующих органов. Однако оно также означает наличие посредников и отказ от контроля, который изначально сделал из криптовалюты революцию.

В целом, ETF на Solana являются институционализацией «дикого запада» криптовалют, предлагая безопасность регуляторного контроля и зрелость традиционной финансовой системы. Они решают проблемы доступности, но при этом создают новые зависимости. Такие инвестиционные инструменты обеспечивают профессиональное управление при исключении прямого контроля, а также радуют вознаграждениями за стейкинг, одновременно взимая комиссии за управление. В конечном итоге ETF не являются ни полноценной криптовалютой, ни полностью традиционными инструментами. Это совершенно новое явление, которому свойственны как перспективы, так и связанные риски.