최고의 솔라나 ETF, 암호화폐의 미래에 투자하하는 방법

암호화폐에 대한 월스트리트의 관심은 이제 비트코인과 이더리움을 넘어섰습니다. 암호화폐 생태계 전반에서 혁신이 가속화됨에 따라, 기관 및 개인 투자자 모두, 시가총액 6위의 암호화폐인 솔라나에 투자할 수 있는 제도권 내 투자 수단을 모색하고 있습니다.

그래서 등장한 것이 바로 솔라나 ETF, 즉 SOL에 손쉽게 투자할 수 있는 길을 열어주며, 암호화폐 시장 접근성을 한층 더 높여주는 투자 상품입니다. 솔라나 ETF가 비트코인 및 이더리움 ETF 대열에 합류했다는 것은, 기관들의 관심이 이 두 거대 자산을 넘어 암호화폐 생태계 전반으로 확대되고 있다는 의미입니다.

실제로, 최근 미국 시장에 솔라나 ETF가 출시되었으며, Bitwise의 솔라나 스테이킹 ETF(BSOL) 상품이 출시 첫날 거래대금 5,600만 달러를 기록하며 성장 잠재력을 입증했습니다.

이 글에서는 솔라나 ETF의 개념, 작동 원리, 이용 방법 및 세계 금융 당국의 승인 현황을 살펴봅니다. 그럼 본격적으로 시작해보겠습니다.

솔라나 ETF란?

솔라나 상장지수펀드(ETF)는 디지털 자산을 직접 매수하거나 관리하지 않고도 기초 자산인 솔라나의 네이티브 토큰(SOL)에 투자할 수 있게 해주는 금융 상품입니다. 주식과 같은 금융 상품 거래와 마찬가지로, 전통적인 증권사를 통해 SOL에 투자할 수 있습니다.

솔라나 ETF는 기본적으로 현물 솔라나 ETF와 선물 기반 ETF의 두 가지 유형으로 나뉩니다.

• 현물 솔라나 ETF – 이 ETF는 솔라나를 직접 보유하며, 시장 가격을 밀접하게 추종하는 투자 기회를 제공합니다. 펀드의 순자산가치(NAV)는 보유하고 있는 기초 자산인 솔라나의 가치에 따라 움직입니다.
• 선물 솔라나 ETF – 선물 기반 솔라나 ETF는 SOL 토큰을 직접 보유하는 대신, 제도권 내에서 체결되는 선물 계약을 통해 투자 기회를 얻습니다. 펀드 실적은 선물 시장에서 결정되는 솔라나의 향후 예상 가격 변동분을 반영합니다.

솔라나 ETF의 작동 원리

솔라나 ETF는 투자자에게 전통적인 주식 시장의 편리함을 제공합니다. 예를 들어 현물 ETF를 만들려면 발행사나 펀드 운용사가 일정 수량의 솔라나를 직접 매수하여 보유해야 합니다.

그 후 운용사가 주식을 발행하게 되는데, 발행되는 각각의 주식에는 해당 펀드가 보유한 자산의 일정 부분이 담기게 됩니다. 이후 나스닥(NASDAQ)이나 뉴욕증권거래소(NYSE)와 같은 증권 거래소에 상장되어 투자자들의 매매가 가능해집니다.

펀드 운용사가 솔라나를 직접 보유하고 있기 때문에, 펀드의 가치는 솔라나 가격을 직접적으로 반영합니다. 즉, 투자자는 솔라나의 실적에 따라 자신이 보유한 주식 가치의 등락을 예상할 수 있습니다. 만약 주식 가치와 SOL 가격이 크게 차이가 날 경우, 운용사는 가격 평형을 맞추기 위해 주식을 추가 발행하거나 환매할 수 있습니다.

솔라나 ETF의 특징은?

비트코인 ETF나 이더리움 ETF와 마찬가지로 솔라나 ETF도 다음과 같은 주요한 특징을 보입니다.

• 기존 시장을 통한 접근성 – 투자자는 기존의 증권 계좌를 통해 솔라나 ETF 주식을 매매할 수 있습니다.
• 전문적인 관리 구조– 이러한 액티브 운용 펀드의 거래 결정은 투자 전문가에 의해 전략적으로 수행됩니다. 이 전문가들은 기초 자산, 시장 트렌드, 솔라나와 크립토 생태계 전반의 기술적 발전에 대해 심도 있는 연구와 분석을 수행합니다.
• 분산 투자 관련 고려 사항 – 대부분의 솔라나 ETF는 비분산 펀드로 분류됩니다. 즉, 투자 방향이 솔라나 관련 투자에 집중되어 있기 때문에 기회와 상당한 리스크가 동시에 존재합니다. 솔라나를 포함한 암호화폐는 극심한 변동성에 취약하기 때문에, 기초 자산의 급격한 가격 변동은 투자의 원금 손실로 이어질 수 있습니다.

솔라나 ETF의 장단점 이해하기

투자자들은 제도권 투자 수단을 통해 SOL 토큰 투자 효과를 누릴 수 있습니다. 하지만 솔라나 ETF는 전통적인 투자 상품과 암호화폐 시장 전체의 특성에서 기인하는 내재적 위험성을 안고 있습니다.

솔라나 ETF의 장점

• 접근성 및 편의성 – 솔라나 ETF는 전통적인 주식 거래소에서 거래되므로 보다 많은 투자자가 쉽게 접근할 수 있습니다. 또한, 암호화폐 거래소에 익숙하지 않거나 제도권 내의 전통적인 금융 상품을 통해 솔라나를 접하고 싶어하는 사람들에게 부담 없는 진입점이 될 수 있습니다.
• 향상된 유동성 – 기존의 주식 거래소에서 거래되기 때문에 매매가 쉬워 암호화폐를 직접 소유할 때 흔히 발생하는 유동성 부족을 해소할 수 있습니다.
• 규제적 명확성 및 암호화폐 채택 – 솔라나 ETF는 미국 SEC와 같은 규제 기관의 감독하에 운영되는 제도권 금융 기관의 관리를 받기 때문에 암호화폐가 주류 시장으로 편입되어, 정식 투자 자산군으로 채택되는 데 크게 기여하고 있습니다.

솔라나 ETF의 단점

• 투자자의 통제 권한 부제 – 솔라나 ETF에 투자한다고 해서 SOL 토큰에 대한 직접적인 소유권이 부여되는 것은 아닙니다. 주주는 기초 자산에 대한 통제권이 없으며, 솔라나 생태계 내의 스테이킹, 거버넌스 참여 또는 탈중앙화 앱(dApp) 이용과 같은 온체인 활동에 참여할 수 없습니다.
• 시장 변동성 – 투자자가 솔라나를 직접 소유하는 것은 아니지만, ETF의 기초 자산은 시장의 힘에 동일하게 노출됩니다. 다른 암호화폐와 마찬가지로 SOL의 가격은 시장 정서, 유동성 및 광범위한 거시 경제 요인에 따라 급격히 변동될 수 있으며, 이러한 가격 변동은 솔라나 ETF의 가치에 직접적인 영향을 미칩니다.
• 추적 오차 – 펀드의 실적이 SOL의 현물 가격과 완벽하게 일치하지 않을 수 있습니다. 시장 변동성, 운용 보수, 운영 비, 및 선물 기반 상품의 경우 콘탱고(선물 가격이 현물 가격보다 높은 상태) 등의 요인으로 인해 ETF 가치와 실제 솔라나 가격 변동 사이에 격차가 발생할 수 있습니다.
• 운용 보수 – ETF는 자산을 직접 소유했을 때 들여야 하는 여러 가지 관리 부담이 없어 편리하지만 대신, 운용 보수와 운영 비용이 따릅니다. 주식 매수 시 추가 비용이 발생할 수 있는데, 때로 이 비용은 동일한 수량의 솔라나 토큰을 직접 보유할 때 들여야 하는 비용보다 높을 수 있습니다.
• 거래 시간 제한 – 상장 지수 상품인 솔라나 ETF는 주식 시장 거래 시간 내에만 매매할 수 있습니다. 이는 주말과 공휴일을 포함해 24시간 연중무휴로 거래나 이체가 가능한 디지털 자산 시장과 대조되는 부분입니다.

현재 솔라나 ETF 규제 현황

글로벌 솔라나 ETF 시장은 국가마다 규제 방식이 달라 국가별로 이용 가능한 상품이 다릅니다.

실제로 솔라나 ETF는 최근 미국 시장에 데뷔했습니다. 2025년 3월에 Volatility Shares에 의해 출시된 솔라나 ETF(SOLZ)와 2x 레버리지 솔라나 ETF(SOLT)가 대표적입니다. 이 글을 쓰는 시점을 기준으로 SOLZ의 자산 보유고는 약 2억 4,400만 달러에 이르며, 레버리지 상품인 SOLT는 약 6억 2,700만 달러의 순자산을 보유하고 있어 솔라나에 대한 기관 투자자의 관심이 높아지고 있음을 여실히 보여줍니다.

2025년 10월 말, 미국 연방 정부가 ‘셧다운’되는 혼란 속에서도 두 개의 솔라나 현물 ETF가 미국 시장에 데뷔했습니다. 10월 28일에는 Bitwise의 솔라나 스테이킹 ETF(BSOL)가 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장되었습니다. 그 뒤를 이어 Grayscale Solana Trust (GSOL)가 신탁 상품에서 솔라나 ETF로 성공적으로 전환되었습니다

2025년 주요 솔라나 ETF 목록

거래 및 가격 책정 원리

솔라나 ETF는 주식 시장의 정규 거래 시간에 전통적인 주식 거래소에서 거래되며, 펀드 가격은 투자자의 수요와 기초 자산인 SOL 토큰의 성과에 의해 결정됩니다. 펀드의 순자산가치(NAV)는 솔라나의 현물 가격을 반영하지만, 특히 변동성이 심한 시기에는 시장의 힘으로 인해 ETF 주식이 NAV 대비 할증(프리미엄) 또는 할인되어 거래될 수 있습니다.

실제로 최근 솔라나는 단일 세션에서 20% 이상의 가격 변동을 보이는 등 극심한 변동성을 보였습니다. 펀드 실적은 기초 자산인 SOL의 움직임과 직접적인 상관관계가 있으므로, ETF 투자자 역시 유사한 변동성을 각오해야 합니다.

ETF의 유동성과 가격 형성은 두 가지 요소에 달려 있습니다. 하나는 실제 암호화폐 시장에서의 솔라나의 거래량이고, 다른 하나는 주식 시장의 활동성입니다. 주식 시장 마감 후 암호화폐 시장에서 급격한 변동이 발생하는 경우, 거래가 재개될 때 ETF의 시초가가 크게 상승하거나 하락하여 시장에 추가적인 리스크를 초래할 수 있습니다.

또한 ETF 주식은 주식 시장의 개장 시간 동안에만 거래되는 반면, 암호화폐 시장은 지속적으로 운영됩니다. 이로 인해 밤사이 발생한 상당한 가격 변동 후 ETF 시장이 열리면 두 시장 간의 가격 차가 발생하여 시장에 위험 요소를 더하게 됩니다.

솔라나 ETF vs. 셀프 커스터디 비교

솔라나 ETF의 몇 가지 한계점은 다음과 같습니다.

• 직접 소유권 없음– ETF 투자자는 솔라나 가격 변동에 따른 이익은 얻을 수 있지만, SOL 토큰 자체에 대한 제어 권한은 없습니다. 즉, 투자자가 자신의 보유 자산을 사용해 솔라나 생태계 내의 스테이킹, 거버넌스 또는 탈중앙화 앱에 참여하는 것이 불가능합니다. 직접 소유권이 있으면 개인이 자산을 독립적으로 보유 및 관리하고 보호할 수 있습니다. 이는 암호화폐 정신의 핵심이기도 합니다.
• 과도한 의존성 유발 – ETF 중개 시스템은 펀드 운용사, 수탁 기관 및 전통적인 금융 시스템에 과도하게 의존해 있습니다. 이러한 의존성은 규제가 바뀌거나 시장에 극단적인 상황이 발생하는 경우 거래상의 제약이 될 수 있으며, 그러한 제약은 특히 재정적 문제나 상품 구조가 갖는 내적적 리스크로 인해 더욱 불거질 수 있습니다.
• 잠재적 순수익 감소 – 운용 보수, 수탁 비용 및 운영 비용으로 인해 투자자가 솔라나를 직접 소유할 때와 비교해, 순수익이 잠재적으로 줄어들 수 있습니다.

결론

비트코인 ETF로 시작된 혁명이 솔라나에까지 도달했으며, 여기에는 단순히 또 하나의 암호화폐가 월스트리트의 관심을 끄는 것, 그 이상의 의미가 있습니다. 스테이킹 기능이 포함된 ETF의 등장은 유례없는 일로, 이는 단순히 디지털 자산 가격을 추종하는 것을 넘어 블록체인 네트워크에 능동적으로 참여하여 수익을 창출하는 전통적인 투자 수단의 탄생을 의미합니다.

이러한 혁신을 잘 활용하려면 본인이 지금 사려고 하는 자산에 대한 제대로 된 이해가 수반되어야 합니다. 솔라나 ETF를 산다는 것은 솔라나를 확보한다는 뜻이 아니라, 투자자를 대신해 전략적인 시장 결정을 내리겠다는 펀드 매니저의 약속에 대한 권리를 사는 것입니다. 그 약속에는 전문적인 지식과 제도권의 보호가 수반되기도 하지만, 동시에 중개 기관의 통제도 따르게 됩니다. 무엇보다 이는, 암호화폐 혁명의 핵심인 ‘직접 통제권’을 포기한다는 의미입니다.

요약하자면, 솔라나 ETF는 무법지대였던 암호화폐의 제도권 내 편입을 통해 규제 감독의 안전성과 성숙한 전통 금융 시스템의 이점을 모두 제공합니다. 접근성 문제를 해결하는 반면 새로운 의존성을 만들고, 전문적인 관리를 제공하면서 직접적인 통제권을 제거하며, 운용 보수를 받는 대신 스테이킹 보상을 제공합니다. 결국, 솔라나 ETF는 완전한 암호화폐도, 완전한 전통 금융 상품도 아닙니다. 그보다는 모든 가능성과 그에 따른 위험성을 동시에 안고 있는 완전히 새로운 형태의 자산입니다.