Toplam Kilitli Değerin (TVL) Anlamı
DeFi Protokolünde Toplam Kilitli Değer Nedir?
Kripto piyasasında kullanılan piyasa değeri ve arz gibi farklı ölçütler vardır ve toplam kilitli değer (TVL) de Merkeziyetsiz Finansta (DeFi) kullanılan bir ölçüttür. Kullanıcılar tarafından bir protokolde kilitlenen veya stake edilen toplam varlık miktarını ölçer. Varlıklar, yatırımcılar tarafından stake edilen ilk fonların yanı sıra akıllı sözleşmelerle kilitlenir. TVL’de ayrıca staking, borç verme, likidite havuzu ve getiri piyasası gibi kullanım alanlarına bağlı olarak protokolde tahakkuk eden ödüller de hesaba katılır.
Yatırımcılar ve piyasa analistleri, bir DeFi protokolünün sağlığını ve performansını ölçmek için TVL’yi kullanır. Bir DeFi platformunun Toplam Kilitli Değerindeki (TVL) artış, akabinde likiditenin, popülerliğin ve kullanılabilirliğin de artmasına neden olur.
Yüksek bir TVL, akıllı sözleşmesinde daha fazla kilitli sermaye ile bir protokolün sağlıklı bir likidite havuzuna sahip olduğu anlamına gelir. Bu da protokolün, teşvikler ve ödüller kazanmak isteyen yatırımcılar arasında popüler bir hâle gelmesini sağlar. Öte yandan düşük bir TVL ise kullanılabilir fon miktarının az olduğu anlamına gelir ve bu da yatırımcılar için daha düşük getiri sağlar.
TVL Nasıl Hesaplanır?
TVL’yi hesaplamak için öncelikle teminat, stake edilen ve ödünç alınan varlıklar da dâhil, platformda an itibarıyla kilitli durumdaki tüm varlıkların toplam değerini belirleyin. Bu varlıkların değeri de ABD doları veya başka bir itibari para birimi gibi standart bir birime dönüştürülür. Tüm varlıkların değeri toplanarak protokolün TVL’si belirlenebilir.
DeFi’da TVL takibi, genellikle bu bilgileri elde etmenin popüler kaynakları olan veri toplayıcılar aracılığıyla yapılır. Bu platformlar, çeşitli DeFi protokollerinden veri toplar ve bunları bir panoda bir araya getirerek DeFi ekosisteminin genel genişlemesini ve benimsenmesini izleme sürecini basitleştirir.
TVL’ye ek olarak, yatırımcılar bir DeFi varlığının düşük değerlenmiş mi yoksa aşırı değerlenmiş mi olduğunu belirleyen TVL oranına da bakabilir. Bir protokolün TVL oranını elde etmek için piyasa değerini TVL’ye bölün. Bir varlığın TVL oranı 1’in üzerindeyse aşırı değerlenmiştir. TVL oranının 1’in altında olması ise varlığın hâlâ düşük değerlenmiş olduğunu gösterir.