Что такое Hyperliquid?

При выборе платформы для трейдинга криптодеривативами пользователи часто сталкиваются с компромиссом между скоростью работы централизованных бирж (CEX) и преимуществами самостоятельного хранения на децентрализованных криптобиржах (DEX). CEX-платформы работают быстро, однако вам придётся отказаться от контроля над собственными активами, в то время как DEX-биржи могут показаться слишком медленными для серьёзных трейдеров.

Hyperliquid — это децентрализованная криптобиржа, построенные на собственном высокопроизводительном блокчейне, который решает эту проблему. Платформа предлагает скорость и возможности на уровне централизованных бирж, без ущерба для самостоятельного хранения. С момента образования и с появлением HyperEVM платформа эволюционировала, превратив свой блокчейн в полноценную экосистему, ориентированную на разработчиков.

Как Hyperliquid это удалось, и в чём особенность данного подхода? В этой статье Ledger Academy мы расскажем всё, что нужно знать о Hyperliquid: от его базовой технологии до растущей экосистемы.

Что такое Hyperliquid?

Hyperliquid — это ориентированная на бессрочные фьючерсы (перпсы) децентрализованная биржа, построенная на базе собственного блокчейна первого уровня. Платформа запущена в 2023 году Джеффом Яном и командой бывших трейдеров из компании Chameleon Trading.

Главная задача платформы — обеспечить трейдинг со скоростью централизованной биржи, сохраняя при этом ключевые преимущества децентрализации, в частности самостоятельное хранение. В отличие от платформ, где пользователи должны переводить средства на централизованный криптокошелёк, Hyperliquid разрешает трейдерам подключать собственные криптокошельки напрямую и совершать сделки непосредственно в блокчейне.

Эта модель доказала свою эффективность, поскольку Hyperliquid стала крупнейшей децентрализованной криптобиржей для трейдинга фьючерсами и одной из крупнейших DEX-бирж по объёму торгов.

Как работает Hyperliquid?

Криптобиржа Hyperliquid: трейдинг деривативами и на споте

Основой платформы Hyperliquid является её биржа, которая отличается наличием Центральной книги лимитных ордеров (CLOB), только на блокчейне. В отличие от популярной в DeFi модели автоматического маркет-мейкинга (AMM), CLOB фиксирует все ордера на покупку и продажу непосредственно в блокчейне. Такой подход имитирует подход централизованных бирж, потенциально снижая проскальзывание цены наподобие традиционным торговым инструментам, вроде лимитных ордеров, и давая ясное представление о глубине рынка.

Бессрочные фьючерсы: ключевой продукт

Децентрализованная криптобиржа Hyperliquid в первую очередь известна благодаря бессрочным фьючерсам: контрактам, которые позволяют трейдерам спекулировать на стоимости актива без указания даты экспирации. Платформа также поддерживает расширенные типы ордеров, будь то стоп-лосс или тейк-профит, а также предлагает кросс-маржинальный и изолированный маржинальный трейдинг, что даёт трейдерам больше гибкости в управлении рисками.

Спотовая биржа

В апреле 2024 года платформа расширилась, добавив спотовую биржу. Это дополнение представило систему публичных аукционов для листинга новых токенов и автоматизированную систему ликвидности. Последняя устроена таким образом, чтобы у новых активов были готовые покупатели и продавцы с самого момента запуска.

Хранилища и оператор гиперликвидности (HLP)

Hyperliquid предлагает систему, которая позволяет пользователям вносить средства в пулы, называемые хранилищами. Ими управляют другие трейдеры, что позволяет применять форму копи-трейдинга. Лидеры хранилища, которые должны поддерживать долю в собственном хранилище, получают 10% от сгенерированной прибыли.

Наиболее важное хранилище — это оператор гиперликвидности (Hyperliquidity Provider, HLP). Это хранилище под управлением протокола, которое отвечает за маркетмейкинг и обработку ликвидаций на бирже. Пользователи могут вносить свои средства в HLP для формирования ликвидности и получать долю от генерируемой прибыли.

Платформа также получает средства из двух других ключевых источников: первый — при ликвидации активов через хранилище ликвидатора, второй — из доли торговых комиссий платформы. Таким образом, HLP играет ключевую роль в экономике платформы, аккумулируя её комиссии и распределяя их между вкладчиками.

Комиссии DEX-биржи Hyperliquid

Трейдинг на платформе Hyperliquid не требует комиссий за Газ. Вместо этого взимаются стандартные комиссии за трейдинг: комиссия мейкера составляет до 0,01%, а комиссия тейкера — около 0,035%. В соответствии с принципами работы сообщества, Hyperliquid не получает прибыль из комиссий. Весь доход, полученный от трейдинга, направляется обратно в сообщество, главным образом через хранилище HLP и отдельный фонд поддержки.

Блокчейн Hyperliquid

Основой всей экосистемы является блокчейн первого уровня Hyperliquid, специально созданный для обеспечения необходимой производительности в условиях высокочастотной торговли. Что отличает Hyperliquid от других лидирующих DEX-бирж, так это что в основе проекта лежит блокчейн, ориентированный на конкретное приложение.

Вместо того чтобы использовать универсальную цепочку, в которой тысячи децентрализованных приложений конкурируют за ресурсы, блокчейн Hyperliquid специально создан с учётом ресурсов, оптимизированных под высокие требования биржи.

Блокчейн Hyperliquid использует механизм консенсуса под названием HyperBFT, который базируется на протоколе Hotstuff. HyperBFT упрощает процесс достижения консенсуса, позволяя обрабатывать большое количество ордеров. Такая специализированная архитектура обеспечивает сети теоретическую пропускную способность до 200 000 ордеров в секунду.

Что такое токен HYPE?

HYPE — нативный токен экосистемы Hyperliquid. Общее предложение токенов HYPE составляет 1 миллиард. Они используются для управления, стейкинга, обеспечения безопасности сети и оплаты сложных смарт-контрактов на HyperEVM.

Токен был запущен 29 ноября 2024 года, и тогда 310 млн токенов HYPE – с оценкой в 1,2 миллиарда долларов— были распределены между более чем 90 000 пользователей.

Кроме того, эта криптовалюта доступна прямо в Ledger Wallet™, что позволяет легко и безопасно покупать, продавать и обменивать HYPE с помощью устройства подписи Ledger.

Растущая экосистема HyperEVM

Изначально первый уровень (L1) Hyperliquid был создан для обеспечения работы криптобиржи, но с появлением HyperEVM в начале 2025 года возможности платформы расширились. Это важное обновление добавило совместимость с EVM для блокчейна Hyperliquid, позволяя разработчикам запускать множество децентрализованных приложений в экосистеме Ethereum.

HyperEVM интегрирует функциональность EVM непосредственно в L1, а это значит, что созданные на её основе децентрализованные приложения получают ту же высокую скорость и низкую задержку, как предусмотрено на основной бирже. Это способствовало формированию растущей экосистемы проектов, включая:

• Hyperdrive: DeFi-хаб для кредитования и ликвидного стейкинга.
• Theo: инфраструктурный проект для кроссплатформенной ликвидности.
• HypurrFun: Launchpad для мемкойнов, привязанный к экосистеме Hyperliquid.

Риски использования Hyperliquid

Как и в случае с любой другой DeFi-платформой, использование Hyperliquid предполагает определённые риски.

Риск смарт-контрактов

Безопасность платформы Hyperliquid зависит от кода её смарт-контрактов. Однако даже несмотря на аудит, всегда есть риск того, что криптобиржа будет взломана через ещё не выявленную уязвимость. Кроме того, поскольку регистрация пользователей осуществляется через нативный бридж из Arbitrum, безопасность платформы также зависит от надёжности контрактов бриджа Arbitrum.

Сетевой риск

Hyperliquid является более новым блокчейном первого уровня, причём его пока не тестировали в той степени, как более популярные сети, вроде Ethereum. Существует вероятность возникновения непредвиденных проблем, таких как нестабильность сети, время простоя или проблемы с консенсусом, которые могут временно блокировать трейдинг или другие функции.

Риск дефицита рыночной ликвидности

И хотя платформа Hyperliquid быстро растёт, ликвидность для некоторых торговых пар может быть не такой глубокой, как на крупнейших централизованных биржах. Это может приводить к возникновению «слиппеджа» (или так называемого проскальзывания), особенно в случае крупных ордеров. Как итог, цена исполнения будет отличаться от ожидаемой, что может привести к убыткам для трейдера.

Риск уязвимости оракула

Платформа работает на децентрализованной системе оракулов, что позволяет в реальном времени получать актуальные данные о ценах на активы с крупных бирж. Эти данные о цене очень важны для расчёта маржинальных требований и запуска ликвидаций. Если эти оракулы подвергнутся манипуляциям или испытают технический сбой, это может привести к неточным ценам и ненадлежащей ликвидации позиций пользователей.

Безопасный доступ к экосистеме Hyperliquid через Ledger

С запуском HyperEVM, концепция развития Hyperliquid теперь сосредоточена на том, чтобы расширить экосистему и стать основой для высокопроизводительного DeFi-взаимодействия. Успех этой концепции будет зависеть от дальнейшего роста создаваемых на платформе децентрализованных приложений и протоколов. Будущая утилитарность и популяризация токена HYPE тесно связана с этим расширением, так как он будет выполнять роль токена Газа для этой зарождающейся экосистемы, одновременно продолжая извлекать ценность из торговых комиссий биржи.

Хотя это расширение предлагает новые возможности, оно также подчёркивает необходимость в безопасном способе взаимодействия с растущим числом протоколов и децентрализованных приложений. Именно здесь Ledger обеспечивает необходимую защиту, предоставляя безопасность и удобство для уверенного изучения.

Сегодня Ledger поддерживает HYPE — нативный токен Hyperliquid, а также другие токены из экосистемы HyperEVM. Вы можете безопасно отправлять, получать и обменивать эти активы в Ledger Wallet™. При этом ваши приватные ключи останутся в офлайне, внутри чипа Secure Element на вашем устройстве. Каждая транзакция должна быть подтверждена на Защищённом экране вашего устройства подписи Ledger, что наделяет вас полным контролем.

Познакомьтесь с экосистемой HyperEVM сегодня прямо внутри Ledger Wallet, и без опаски оцените передовые DeFi-решения с, которую обеспечивает Ledger.