Hyperliquidとは？

暗号資産デリバティブ取引のプラットフォームを選択する場合、ユーザーは中央集権型取引所（CEX）の速度と分散型取引所（DEX）が提供するセルフカストディとの間のトレードオフに直面することがあります。 CEXは高速ですが、資産の制御を放棄する必要があります。一方、DEXは真剣なトレーダーにとって遅すぎる可能性があります。

Hyperliquidは分散型取引所であり、独自の高性能ブロックチェーン上に構築されており、セルフカストディを犠牲にすることなく、CEXレベルの速度と機能でこの問題を解決するよう設計されています。 このプラットフォームはその後進化し、HyperEVMの導入により、ブロックチェーンを完全な開発者向けのエコシステムに拡大しました。

しかし、Hyperliquidはこれをどのように実現し、そのアプローチのユニークな点は何でしょうか？ この記事では、Ledger Academyが核となるテクノロジーから成長するエコシステムまで、Hyperliquidについて知っておくべきことをすべて説明します。

Hyperliquidとは？

Hyperliquidは、独自の高性能なレイヤー1ブロックチェーン上に構築された、永久先物に特化した分散型取引所です。 2023年に立ち上げられたこのプラットフォームは、Jeff Yan氏とChameleon トレードの元トレーダーのチームによって作成されました。

このプラットフォームの主な目標は、分散化の重要な利点、特にセルフカストディを維持しながら、CEXのようなスピードでの取引体験を提供することです。 ユーザーが中央で管理されたウォレットに資金を預ける必要があるプラットフォームとは異なり、Hyperliquidではトレーダーが自分のウォレットを接続し、オンチェーンで直接取引を実行できます。

このモデルが成功した理由は、Hyperliquidが恒久的な先物取引のための最大のDEXとなり、最大の取引量を誇るDEXです。

Hyperliquidの仕組みは？

Hyperliquid Exchange：デリバティブと現物取引

Hyperliquidプラットフォームの中核は、完全にオンチェーンの中央限定オーダーブック（CLOB）を特徴とする取引所です。 DeFiで一般的な自動マーケットメーカー (AMM)モデルとは異なり、CLOBはすべての購入オーダーをブロックチェーン上に直接記録します。 このアプローチは、中央集中型取引所のアプローチを模倣し、指値注文などの従来のトレードツールと並行して、スリッページ低減や市場の深さの明確な把握を提供する可能性があります。

永久先物：主要製品

HyperliquidのDEXは主に、永久先物で知られています。有効期限なしでトレーダーが資産の価格を投機できる契約のことです。 このプラットフォームは、ストップロスやテイクプロフィットなどの高度なオーダータイプに対応しており、クロスマージンおよび分離マージンでのトレードを提供することで、トレーダーのリスク管理における柔軟性を向上させます。

The Spot Exchange

2024年4月には、スポット取引所を含むプラットフォームを拡張しました。 この追加により、新しいトークンの掲載のための公開オークションシステムと自動流動性システムが導入されました。後者は、新しく掲載された資産が開始された瞬間から、買い手と売り手が揃っていることを保証するように設計されています。

VaultとHyperliquidity Provider (HLP)

Hyperliquidは、ユーザーがVault（金庫）と呼ばれるプールに資金を預けることができるシステムを提供しています。 これらは他のトレーダーによって管理され、事実上コピートレードが可能になります。 Vaultのリーダーは、自分のVaultにステークを維持する必要があり、生成された利益の10％を獲得します。

最も重要なVaultは、Hyperliquidity Provider (HLP)です。 これは、プロトコルで管理されたVaultで、取引所でのマーケットメーカーと清算の処理を担当します。 ご説明すると、ユーザーはHLPに資金を預け、HLPが生み出した利益のシェアと引き換えにHLPに流動性を提供することができます。

また、他の2つの主要な資金源から資金を受け取ります。1つは、その主要なコンポーネントである清算Vaultを介して資金が清算される場合、もう1つはプラットフォームのトレード手数料の一部です。 そのため、HLPはプラットフォームの手数料を蓄積し、預金者に分配するため、プラットフォームの経済において重要な役割を果たします。

HyperliquidなDEX手数料

Hyperliquidでのトレードにはガス代が発生しません。 代わりに、標準的なトレード手数料がかかります。メーカー手数料は最大0.01％、テイカー手数料は約0.035％です。 コミュニティ主導の理念に基づき、Hyperliquidは利益として手数料を徴収しません。 トレードから得られた収益はすべて、主にHLP Vaultと別の支援資金を通じてコミュニティに戻されます。

Hyperliquidブロックチェーン

エコシステム全体を支えるのがHyperliquid L1で、これはHFT環境に必要なパフォーマンスを提供するためにカスタム構築されたブロックチェーンです。 Hyperliquidが他の牽引DEXと異なるのは、「アプリケーション固有の」ブロックチェーンとしての基盤です。

Hyperliquid L1は、何千ものdAppがリソースを競合する汎用チェーン上に構築するのではなく、取引所の高い需要に合わせてリソースを最適化する目的で構築されました。

Hyperliquid L1は、Hotstuffプロトコルの基礎に基づくHyperBFTと呼ばれるコンセンサスメカニズムを使用しています。 HyperBFTはコンセンサス（合意）形成のプロセスを合理化し、大量の注文を処理できるようにします。 この特殊なアーキテクチャにより、このネットワークは、1秒あたり最大200,000件のオーダーと1秒未満のファイナリティという理論上のスループットを実現します。

HYPEトークンとは？

HYPEは、Hyperliquidエコシステムのネイティブトークンです。 総供給量10億トークンのHYPEは、ガバナンス、ネットワーク保護のためのステーキング、HyperEVMでの高度なスマートコントラクトのやり取りの支払いに使用されます。

このトークンは、2024年11月29日に3億1000万枚のHYPEトークンが— 当時約12億ドル相当—90,000人以上のユーザーに開始されました。

さらに、Ledger Wallet™で直接利用できるため、HYPEを購入・売却・スワップし、Ledger 署名用デバイスを使用して簡単かつ安全に取引を行えます。

HyperEVMの成長を続けるエコシステム

HyperliquidのL1は、当初取引所に電力を供給するために構築されましたが、2025年初頭のHyperEVMの導入により、プラットフォームのビジョンは拡大しました。 この大幅なアップデートにより、EVM互換性がHyperliquidブロックチェーンに追加され、開発者はEthereumエコシステム内で幅広い分散型アプリケーションを展開できるようになりました。

HyperEVMは、EVMの機能をL1ステートに直接統合するため、HyperEVM上に構築されたdAppは、中核となる取引所と同じ高速性と低遅延の恩恵を受けます。 これにより、以下を含むプロジェクトの成長エコシステムが育成されました。

• ハイパードライブ：レンディングとリキッドステーキング。
• Theo：クロスプラットフォーム流動性のためのインフラプロジェクト。
• HypurrFun： ミームコインローンチパッドはHyperliquidエコシステム向けにカスタマイズされています。

Hyperliquid使用のリスク

他のDeFiプラットフォームと同様、Hyperliquidの使用には一定のリスクが伴います。

スマートコントラクトリスク

Hyperliquidプラットフォームのセキュリティは、そのスマートコントラクトのコードに依存しています。 監査されている一方で、未発見の脆弱性が悪用されるリスクは常にあります。 さらに、ユーザーのオンボーディングは、Arbitrumのネイティブブリッジを介して行われるため、プラットフォームのセキュリティはArbitrumのブリッジ契約の整合性に依存しています。

ネットワークリスク

新しいレイヤー1のブロックチェーンであるHyperliquidは、Ethereumのような確立されたネットワークほど「テスト済み」ではありません。 ネットワークの不安定さ、ダウンタイム、コンセンサスの問題など、予期せぬ問題が発生し、トレードやその他の機能が一時的に停止する可能性があります。

市場の流動性リスク

Hyperliquidは急速に成長していますが、特定の取引ペアの流動性は、最大の集中型取引所ほど深くない場合があります。 これにより、「スリッページ」、特に大規模なオーダーの場合、最終的な約定価格が予想価格と異なり、トレーダーに損失が発生する可能性があります。

オラクル・リスク

このプラットフォームは、分散型オラクルシステムに依存しており、主要な取引所からリアルタイムの資産価格を取得します。 この価格データは、証拠金要件を計算し、清算を開始するために重要です。 これらのオラクルが操作されたり、技術的な障害が発生した場合には、価格設定が不正確になり、ユーザーポジションの不適切な清算につながる可能性があります。

Ledgerでハイパーリキッドエコシステムに安全にアクセス

HyperEVMの開始により、Hyperliquidのロードマップはエコシステムを拡大し、高性能なDeFiの基盤となることに焦点を当てています。 このビジョンが成功するかどうかは、プラットフォーム上に構築されるdAppとプロトコルの継続的な成長にかかっています。 HYPEトークンの将来の有用性と採用は、この拡大と密接に結びついています。HYPEトークンは、この新興エコシステムのガストークンとして機能し、取引所の取引手数料から価値を獲得し続けます。

この拡張は、エキサイティングな新しい機会を提供する一方で、増え続けるプロトコルやdAppとやり取りするための安全な方法の必要性も浮き彫りにしています。 そこで、Ledgerが重要な保護をご提供し、自信を持って探索できるセキュリティと利便性をご提供します。

Ledgerは、HyperliquidのネイティブトークンであるHYPE、およびHyperEVMエコシステムのその他のトークンに対応するようになりました。 秘密鍵は、お使いのデバイスのセキュアエレメントチップでオフラインのままで、Ledger Wallet™で安全にこれらの資産を送付、受け取り、スワップすることができます。 すべてのトランザクションは、Ledger署名用デバイスのセキュアスクリーンで認証する必要があり、お客様ご自身で完全に資産を管理できます。

今すぐEVMエコシステムをご活用ください。Ledger Walletで、Ledgerが提供する安心感とともに最先端のDeFiを体験してください。