¿Qué es Hyperliquid?

Al elegir una plataforma para operaciones con derivados cripto, los usuarios suelen enfrentarse a un dilema entre la velocidad de los exchanges centralizados (CEXs) y la autocustodia que ofrecen los exchanges descentralizados (DEXs). Aunque los CEX son rápidos, requieren que cedas el control de tus activos, mientras que los DEX pueden ser demasiado lentos para los operadores serios.

Hyperliquid es un exchange descentralizado basado en su propia cadena de bloques de alto rendimiento, diseñada para resolver este problema con una velocidad y funcionalidades a la altura del CEX sin sacrificar la autocustodia. Desde entonces, la plataforma ha evolucionado y ha expandido su blockchain hasta convertirla en un ecosistema completo preparado para desarrolladores con la introducción de HyperEVM.

Pero, ¿cómo logra Hyperliquid esto y qué tiene de especial este enfoque? En este artículo, Ledger Academy desglosa todo lo que necesitas saber sobre Hyperliquid, desde su tecnología central hasta su ecosistema en crecimiento.

¿Qué es Hyperliquid?

Hyperliquid es un exchange descentralizado centrado en futuros perpetuos basado en su propia blockchain de alto rendimiento de capa 1. Lanzada en 2023, la plataforma fue creada por Jeff Yan y un equipo de ex operadores de Chameleon Trading.

El objetivo principal de la plataforma es ofrecer una experiencia de trading con la velocidad de un CEX y, al mismo tiempo, conservar las ventajas fundamentales de la descentralización, sobre todo la autocustodia. A diferencia de las plataformas que requieren que los usuarios depositen fondos en una wallet controlada de forma centralizada, Hyperliquid permite a los operadores conectar sus propias wallets y ejecutar operaciones directamente onchain.

Este modelo ha demostrado ser un éxito, ya que Hyperliquid se ha convertido en el mayor DEX para operación con futuros perpetuos y en uno de los DEXs más grandes en general por volumen de operaciones.

¿Cómo funciona Hyperliquid?

El exchange Hyperliquid: derivados y spot trading

El núcleo de la plataforma Hyperliquid es su exchange, que cuenta con una cartera central de pedidos con límite (CLOB) totalmente onchain. A diferencia del creador automático de mercados (AMM) común en las DeFi, la CLOB registra todas las órdenes de compra y venta directamente en la blockchain. Este enfoque imita el de los exchanges centralizados, ofreciendo una reducción de la desviación de precios junto con herramientas de operaciones tradicionales como las órdenes limitadas y una visión clara de la profundidad del mercado.

Futuros perpetuos: El producto principal

El DEX de Hyperliquid es conocido principalmente por sus futuros perpetuos: Contratos que permiten a los operadores especular con el precio de un activo sin fecha de caducidad. La plataforma también admite tipos de órdenes avanzadas, como stop-loss y take-profit, y ofrece operaciones con márgenes cruzados y márgenes aislados para proporcionar a los operadores mayor flexibilidad en la gestión del riesgo.

El exchange de Spot

En abril de 2024, la plataforma se amplió para incluir un exchange de spot. Esta incorporación introdujo un sistema de subasta pública para las nuevas cotizaciones de tokens y un sistema de liquidez automatizado, este último diseñado para garantizar que los activos recién cotizados tengan compradores y vendedores listos desde el momento de su lanzamiento.

Vaults y el Proveedor de Hiperliquidez (HLP)

Hyperliquid ofrece un sistema que permite a los usuarios depositar fondos en grupos llamados vaults. Están gestionados por otros operadores, lo que permite una forma de copia de operaciones. Los líderes de la vault, que deben mantener una participación en su propia vault, reciben el 10% de los beneficios generados.

La vault más importante es el Proveedor de Hiperliquidez (HLP). Se trata de una vault gestionada por un protocolo responsable de la creación de mercado y el procesamiento de las liquidaciones en la plataforma. Es decir, los usuarios pueden depositar sus fondos en el HLP para dotarlo de liquidez a cambio de una parte de los beneficios que genera.

También recibe fondos de otras dos fuentes principales: En primer lugar, cuando los fondos se liquidan a través de su componente principal, la vault liquidadora, y en segundo lugar, de una parte de las tarifas de operación de la plataforma. Como tal, el HLP desempeña un papel fundamental en la economía de la plataforma, ya que acumula las tarifas de la plataforma y las distribuye entre sus depositantes.

Tarifas de DEX de Hyperliquid

Las operaciones en Hyperliquid no conllevan tarifas de gas. En lugar de ello, cobra tarifas de operación estándar, con tarifas de maker de hasta un 0,01 % y tarifas de taker de alrededor de un 0,035 %. En consonancia con su ética impulsada por la comunidad, Hyperliquid no retiene tarifas como ganancia. Todos los ingresos generados por las operaciones se dirigen a la comunidad, principalmente a través de la vault del HLP y de un fondo de asistencia independiente.

La blockchain Hyperliquid

La base de todo el ecosistema es Hyperliquid L1, una blockchain creada a medida para ofrecer el rendimiento necesario en un entorno de trading de alta frecuencia. Lo que diferencia a Hyperliquid de otros DEXs líderes es su base como una blockchain «específica para la aplicación».

En lugar de basarse en una cadena de uso general en la que miles de dApps compiten por los recursos, Hyperliquid L1 se creó específicamente con recursos optimizados para las altas exigencias de su exchange.

Internamente, Hyperliquid L1 utiliza un mecanismo de consenso llamado HyperBFT, basado en los fundamentos del protocolo Hotstuff. HyperBFT agiliza el proceso de alcanzar un consenso, lo que le permite procesar un gran volumen de órdenes. Esta arquitectura especializada le da a la red su rendimiento teórico de hasta 200.000 pedidos por segundo con una finalidad inferior a un segundo.

¿Qué es el token HYPE?

HYPE es el token nativo del ecosistema Hyperliquid. Con una oferta total de mil millones de tokens, HYPE se utiliza para la gobernanza, la puesta en participación para asegurar la red y el pago de interacciones avanzadas de contratos inteligentes en HyperEVM.

El token se lanzó el 29 de noviembre de 2024, cuando sus 310 millones de tokens HYPE— valorados en alrededor de 1,2 mil millones de dólares en ese momento—fueron distribuidos a más de 90.000 usuarios.

Además, está disponible directamente en Ledger Wallet™, lo que significa que puedes comprar, vender y permutar HYPE de forma fácil y segura con un signer Ledger.

El ecosistema en crecimiento de HyperEVM

Aunque la L1 de Hyperliquid se creó inicialmente para permitir operar a su exchange, la visión de la plataforma se amplió con la introducción de HyperEVM a principios de 2025. Esta importante actualización (a nueva versión) ha agregado compatibilidad con EVM a la cadena de bloques Hyperliquid, lo que permite a los desarrolladores implementar una amplia gama de aplicaciones descentralizadas en el ecosistema Ethereum.

HyperEVM integra la funcionalidad de la EVM directamente en el estado L1, lo que significa que las dApps creadas sobre ella se benefician de la misma alta velocidad y baja latencia que el exchange central. Esto ha fomentado un ecosistema en crecimiento de proyectos, entre los que se incluyen:

• Hyperdrive: Un centro DeFi para préstamos y participación líquida.
• Theo: Un proyecto de infraestructura para la liquidez multiplataforma.
• HypurrFun: Un launchpad de memecoins adaptado al ecosistema Hyperliquid.

Riesgos de usar Hyperliquid

Como cualquier plataforma DeFi, el uso de Hyperliquid conlleva ciertos riesgos.

Riesgo de los contratos inteligentes

La seguridad de la plataforma Hyperliquid se basa en el código de sus contratos inteligentes. Aunque se haya auditado, siempre existe el riesgo de que se aproveche una vulnerabilidad no descubierta. Además, como la incorporación de usuarios se realiza a través de un puente nativo de Arbitrum, la seguridad de la plataforma también depende de la integridad de los contratos del puente de Arbitrum.

Riesgo de red

Como una blockchain de capa 1 más reciente, Hyperliquid no ha sido «probada en batalla» en la misma medida que redes más consolidadas, como Ethereum. Existe la posibilidad de que se produzcan problemas imprevistos, como la inestabilidad de la red, el tiempo de inactividad o los problemas de consenso, que podrían interrumpir temporalmente las operaciones u otras funciones.

Riesgo de liquidez del mercado

Aunque Hyperliquid ha crecido rápidamente, la liquidez para algunos pares de activos puede no ser tan profunda como la de los exchanges centralizados más grandes. Esto puede provocar "desviación" (slippage), sobre todo en el caso de órdenes grandes, en las que el precio de ejecución final es diferente del precio esperado, lo que puede suponer pérdidas para el trader.

Riesgo del oráculo

La plataforma se basa en un sistema descentralizado oráculo para recibir en tiempo real los precios de los activos de los principales intercambios. Estos datos de precios son fundamentales para calcular los requisitos de margen y activar las liquidaciones. Si estos oráculos se manipularan o sufrieran un fallo técnico, podrían producirse precios incorrectos y la liquidación incorrecta de las posiciones de los usuarios.

Accede al ecosistema de Hyperliquid de forma segura con Ledger.

Con el lanzamiento de HyperEVM, la hoja de ruta de Hyperliquid se centra ahora en expandir su ecosistema para convertirlo en la capa base de las DeFi de alto rendimiento. El éxito de esta visión dependerá del crecimiento continuo de las dApps y los protocolos que se desarrollen en la plataforma. La futura utilidad y adopción del token HYPE está estrechamente vinculada a esta expansión, ya que servirá como token de gas para este ecosistema emergente, al tiempo que seguirá capturando valor de las tarifas de operación del exchange.

Si bien esta expansión ofrece nuevas e interesantes oportunidades, también pone de manifiesto la necesidad de contar con una forma segura de interactuar con el creciente número de protocolos y aplicaciones descentralizadas. Ahí es donde Ledger proporciona una protección esencial, dándote la seguridad y la comodidad para explorar con confianza.

Ledger ahora es compatible con HYPE, el token nativo de Hyperliquid, y otros tokens del ecosistema HyperEVM. Puedes enviar, recibir y permutar estos activos de forma segura en Ledger Wallet™, mientras que tus claves privadas permanecen sin conexión en el chip de Elemento Seguro de tu dispositivo. Cada transacción debe ser verificada en la pantalla segura de tu signer Ledger, poniéndote en pleno control.

Explora el ecosistema HyperEVM hoy mismo con Ledger Wallet, y experimenta lo más avanzado de las DeFi con la tranquilidad que te da Ledger.