하이퍼리퀴드란?

암호화폐 파생상품 거래 플랫폼을 선택할 때, 사용자는 중앙화 거래소(CEX)의 ‘속도’와 탈중앙화 거래소(DEX)가 제공하는 ‘셀프 커스터디’ 사이에서 딜레마에 빠지곤 합니다. CEX는 처리 속도가 빠르지만 자산에 대한 통제권을 포기해야 하고, 반대로 DEX는 전문 트레이더들이 이용하기에는 체결 속도가 너무 느린 경우가 많기 때문입니다.

하이퍼리퀴드는 자체적으로 구축한 고성능 블록체인 기반의 탈중앙화 거래소로, CEX(중앙화 거래소) 수준의 압도적 속도와 기능을 제공하면서도 셀프 커스터디는 그대로 유지할 수 있도록 설계되었습니다. 출범 이후 하이퍼리퀴드는 개발자 친화적인 HyperEVM을 도입하며, 단순한 거래 플랫폼을 넘어 완전한 생태계를 갖춘 블록체인으로 진화했습니다.

그렇다면 하이퍼리퀴드는 어떻게 이런 혁신을 이루어냈으며, 이들만의 특별한 접근 방식은 무엇일까요? 이번 아티클에서 Ledger 아카데미가 하이퍼리퀴드의 핵심 기술부터 빠르게 성장 중인 생태계까지, 여러분이 알아야 할 모든 것을 알기 쉽게 분석해 드립니다.

하이퍼리퀴드란?

하이퍼리퀴드는 고성능 자체 레이어 1 블록체인 위에 구축된 무기한 선물(Perpetual futures) 위주 탈중앙화 거래소입니다. 2023년에 출범한 이 플랫폼은 제프 얀(Jeff Yan)과 카멜레온 트레이딩(Chameleon Trading) 출신의 전문 트레이더 팀이 함께 개발했습니다.

플랫폼의 가장 큰 목표는 중앙화 거래소(CEX) 수준의 쾌적한 거래 속도를 구현하면서도 탈중앙화의 핵심 이점, 특히 셀프 커스터디를 완벽하게 유지하는 것입니다. 중앙에서 통제하는 지갑에 자산을 예치해야 하는 기존 플랫폼들과 달리, 하이퍼리퀴드에서는 트레이더가 자신의 개인 지갑을 직접 연결하여 온체인(Onchain) 상에서 즉시 거래를 체결할 수 있습니다.

이러한 하이퍼리퀴드의 혁신적인 모델은 시장에서 큰 성공을 거두었습니다. 현재 하이퍼리퀴드는 무기한 선물 거래 분야에서 가장 큰 규모의 DEX로 자리 잡았으며, 전체 거래량 기준으로도 가장 거대한 DEX 중 하나로 손꼽힙니다.

하이퍼리퀴드는 어떤 방식으로 운영되나요?

하이퍼리퀴드 거래소, 파생 상품과 현물 거래

하이퍼리퀴드 플랫폼의 핵심은 100% 온체인 기반의 중앙 지정가 오더북(CLOB, Central Limit Order Book)을 갖춘 거래소입니다. 디파이(DeFi) 생태계에서 흔히 쓰이는 자동화된 마켓 메이커(AMM) 모델과 달리, CLOB는 모든 매수 및 매도 주문을 블록체인에 직접 기록합니다. 이러한 방식은 중앙화 거래소(CEX)의 시스템을 그대로 구현한 것으로, 지정가 주문이나 투명한 호가창 물량(Market depth) 확인과 같은 전통적인 트레이딩 기능을 지원하는 동시에 가격 슬리피지(Slippage)를 줄여주는 효과가 있습니다.

무기한 선물: 핵심 상품

하이퍼리퀴드의 DEX는 주로 무기한 선물 거래로 잘 알려져 있습니다. 이는 트레이더가 만기일 없이 자산의 가격 방향에 투자할 수 있는 계약을 말합니다. 이 플랫폼은 손절 및 익절과 같은 고급 주문 유형을 지원하며, 교차 마진(Cross-margin)과 격리 마진(Isolated-margin) 거래를 모두 제공하여 트레이더가 한층 더 유연하게 리스크를 관리할 수 있도록 지원합니다.

현물 거래소

2024년 4월, 플랫폼은 현물 거래소를 추가하며 영역을 확장했습니다. 이와 함께 신규 토큰 상장을 위한 공개 경매(Public auction) 시스템과 자동화된 유동성 시스템이 도입되었습니다. 특히 자동화된 유동성 시스템은 신규 상장 자산이 출시되는 즉시 시장에 매수자와 매도자를 원활하게 확보할 수 있도록 설계되었습니다.

볼트(Vaults)와 하이퍼유동성 공급자(HLP)

하이퍼리퀴드는 사용자가 ‘볼트(Vault)’라는 풀에 자산을 예치할 수 있는 시스템을 제공합니다. 이 볼트는 다른 트레이더들에 의해 운용되며, 사실상 일종의 카피 트레이딩(Copy-trading) 기능을 수행합니다. 볼트를 운용하는 리더는 자신의 볼트에 반드시 일정 지분을 유지해야 하며, 발생한 수익의 10%를 보상으로 받습니다.

이 중 가장 핵심적인 볼트는 ‘하이퍼유동성 공급자(HLP, Hyperliquidity Provider)’입니다. 이는 프로토콜이 직접 관리하는 볼트로, 거래소 내 마켓 메이킹(시장 조성)과 청산 처리를 담당합니다. 쉽게 말해, 사용자가 HLP에 자산을 예치하여 유동성을 공급하면, 그 대가로 HLP가 창출한 수익의 일부를 분배받을 수 있습니다.

또한 HLP는 두 가지 주요 경로를 통해 추가 자금을 확보합니다. 첫째, 핵심 구성 요소인 ‘청산인 볼트(Liquidator vault)’를 통해 자금이 청산될 때 발생하며, 둘째, 플랫폼 거래 수수료의 일부를 통해 충당됩니다. 이처럼 HLP는 플랫폼의 수수료를 축적하고 이를 예치자들에게 다시 분배하는 역할을 수행하므로, 하이퍼리퀴드의 플랫폼 경제 시스템에서 매우 중요한 축을 담당합니다.

하이퍼리퀴드 DEX 수수료

하이퍼리퀴드에서의 거래에는 가스비가 발생하지 않습니다. 대신 표준 거래 수수료를 부과하며, 메이커(Maker) 수수료는 최대 0.01%, 테이커(Taker) 수수료는 약 0.035%입니다. 커뮤니티 주도라는 플랫폼의 철학에 걸맞게, 하이퍼리퀴드는 어떠한 수수료 수익도 취하지 않습니다. 거래를 통해 발생한 모든 수익은 HLP 볼트(Vault)와 별도의 지원 기금(Assistance fund)을 통해 커뮤니티로 고스란히 환원됩니다.

하이퍼리퀴드 블록체인

이 거대한 생태계의 기반이 되는 것은 바로 하이퍼리퀴드 L1(Hyperliquid L1)입니다. 이는 초단타매매 환경에 필요한 성능을 제공하기 위해 맞춤 제작된 블록체인입니다. 하이퍼리퀴드가 기존 메이저 DEX와 차별화되는 점은, 처음부터 철저히 특정 ‘애플리케이션 특화’ 블록체인으로 설계되었다는 사실입니다.

수천 개의 dApp이 한정된 자원을 두고 경쟁해야 하는 범용(general-purpose) 체인을 사용하는 대신, 하이퍼리퀴드 L1은 거래소의 막대한 수요에 맞춰 리소스를 최적화하도록 설계되었습니다.

내부 기술을 살펴보면, 하이퍼리퀴드 L1은 핫스터프(Hotstuff) 프로토콜을 기반으로 한 하이퍼BFT(HyperBFT)라는 합의 메커니즘을 사용합니다. 하이퍼BFT는 합의 도달 과정을 간소화하여 엄청난 양의 주문을 한 번에 처리할 수 있게 해줍니다. 이 맞춤형 구조를 통해 네트워크는 1초 미만의 완결성을 유지하며, 이론상 초당 최대 20만 건에 달하는 압도적인 주문 처리 속도를 자랑합니다.

HYPE 토큰이란?

HYPE는 하이퍼리퀴드 생태계의 네이티브 토큰입니다. 총 공급량은 10억 개이며, HYPE는 거버넌스 참여, 네트워크 보안을 위한 스테이킹, 그리고 HyperEVM 상에서의 고급 스마트 계약 트랜잭션 수수료 지불 등에 사용됩니다.

이 토큰은 2024년 11월 29일에 런칭되었으며, 출시 당시 총 3억 1천만 개의 HYPE 토큰(당시 약 12억 달러 규모)이 90,000명 이상의 사용자에게 배포되었습니다.

또한 Ledger Wallet™에서 쉽고 간편하게 관리할 수 있습니다. 즉, Ledger 사이너에서 바로 HYPE 매수, 매도, 스왑이 가능합니다.

성장하는 HyperEVM 생태계

하이퍼리퀴드 L1은 애초에 자체 거래소를 구동할 목적으로 구축되었지만, 2025년 초 HyperEVM이 도입되면서 플랫폼의 비전이 크게 확장되었습니다. 이 대규모 업그레이드를 통해 하이퍼리퀴드 블록체인에 EVM 호환성이 추가되었으며, 개발자들은 이더리움 생태계의 다양한 탈중앙화 애플리케이션(dApp)을 하이퍼리퀴드 상에 배포할 수 있게 되었습니다.

HyperEVM은 EVM 기능을 L1 상태(State)에 직접 통합합니다. 즉, HyperEVM 위에 구축된 dApp들은 하이퍼리퀴드 거래소가 자랑하는 초고속 처리 속도와 낮은 지연 시간의 이점을 동일하게 누릴 수 있습니다. 이를 기반으로 다음과 같은 다양한 프로젝트들이 생태계 내에서 성장하고 있습니다.

• Hyperdrive: 대출 및 리퀴드 스테이킹을 지원하는 디파이 허브
• Theo: 크로스 플랫폼 유동성을 위한 인프라 프로젝트
• HypurrFun: 하이퍼리퀴드 생태계에 특화된 밈 코인 런치패드

하이퍼리퀴드 이용 시 유의해야 할 위험

여느 디파이 플랫폼과 마찬가지로, 하이퍼리퀴드 이용 시에도 몇 가지 위험 요소가 존재합니다.

스마트 계약 관련 위험

하이퍼리퀴드 플랫폼의 보안은 스마트 계약 코드에 기반합니다. 비록 전문적인 보안 감사를 거쳤다 하더라도, 미처 발견되지 않은 취약점이 악용될 위험은 항상 존재합니다. 또한, 사용자의 자산 온보딩이 아비트럼(Arbitrum)의 의 네이티브 브릿지를 통해 이루어지므로, 플랫폼의 전반적인 보안은 아비트럼 브릿지 계약의 무결성에도 영향을 받습니다.

네트워크 관련 위험

하이퍼리퀴드는 비교적 신생 레이어 1 블록체인이기 때문에, 이더리움과 같이 오래된 기존 네트워크만큼 광범위한 ‘실전 테스트’를 거치지는 않았습니다. 따라서 네트워크 불안정, 다운타임(작동 중단), 또는 합의 메커니즘 문제 등 예기치 않은 이슈가 발생하여 거래나 기타 기능이 일시적으로 중단될 잠재적 위험이 있습니다.

시장 유동성 관련 위험

하이퍼리퀴드는 빠르게 성장했지만, 특정 거래 페어의 유동성(Liquidity)은 대형 중앙화 거래소만큼 풍부하지 않을 수 있습니다. 이로 인해 특히 대규모 주문 시 최종 체결 가격이 예상 가격과 크게 달라지는 슬리피지(slippage) 현상이 발생할 수 있으며, 이는 트레이더의 잠재적인 손실로 이어질 수 있습니다.

오라클 관련 위험

이 플랫폼은 탈중앙화 오라클 시스템을 통해 주요 거래소의 실시간 자산 가격을 제공합니다. 이 가격 데이터는 필요 증거금을 계산하고 강제 청산을 발동하는 데 핵심적인 역할을 합니다. 이러한 오라클이 조작되거나 기술적 오류가 발생할 경우, 가격이 부정확하게 책정되어 사용자의 포지션이 부당하게 청산될 위험이 존재합니다.

Ledger로 하이퍼리퀴드 생태계에 안전하게 접속하기

하이퍼EVM 출시 이후, 하이퍼리퀴드의 로드맵은 고성능 디파이(DeFi)를 위한 필수 기반 레이어로 자리 잡기 위해 생태계를 확장하는 데 집중하고 있습니다. 이 비전의 성공 여부는 플랫폼 위에 구축되는 수많은 dApp과 프로토콜의 지속적인 성장에 달려 있습니다. HYPE 토큰의 향후 활용도와 대중화 역시 이러한 확장과 밀접하게 연결되어 있습니다. 새롭게 떠오르는 생태계의 가스(Gas) 토큰 역할을 수행함과 동시에, 거래소 수수료를 통해 계속해서 가치를 창출할 것이기 때문입니다.

이러한 생태계 확장은 새롭고 흥미로운 기회를 제공하지만, 동시에 계속해서 늘어나는 수많은 프로토콜 및 dApp과 상호작용할 ‘안전한 방법’의 필요성을 여실히 보여줍니다. Ledger는 바로 이 지점에서 필수적인 보호막이 되어, 사용자가 안심하고 생태계를 탐험할 수 있도록 강력한 보안과 편의성을 제공합니다.

이제 Ledger는 하이퍼리퀴드의 네이티브 토큰인 HYPE를 비롯해 HyperEVM 생태계의 다양한 토큰을 지원합니다. 개인 키(Private key)가 장치 보안 칩에서 오프라인 상태로 안전하게 보관되는 동안, 사용자는 Ledger Wallet™을 통해 이 모든 자산을 안전하게 보내고 받거나 스왑할 수 있습니다. 반드시 모든 트랜잭션을 Ledger 사이너 보안 화면에서 직접 검증해야 하므로, 언제나 사용자가 완전한 통제권을 가질 수 있습니다.

지금 바로 Ledger Wallet과 함께 HyperEVM 생태계를 탐험해 보세요. Ledger가 만드는 안심할 수 있는 환경 속에서 디파이(DeFi)를 직접 경험해 보시기 바랍니다.